日前，国海证券发布研报温顺途虎-W（9690）2024年齿迹泄漏，以为公司发展态势细密，2024年用户数高增，商场份额有望抓续擢升，保管对公司的“买入”评级。 途虎-W于3月20日发布2024年年报：事迹期内公司营收147.6亿元，同比增长8.5%；经改变净利润6.2亿元，同比增长29.7%；毛利率25.4%，同比+0.7pct。营收领域抓续增长，盈利才气稳步擢升。 国海证券指出，平台运营方面，2024年公司发力新渠说念、新做事、新用具，见效显赫，用户领域竣事高速增长。报恩期内，途虎在抖音平台上「实质+直播间+腹地生计做事」矩阵的运营使公司获取了可不雅的用户触达，2024年全年公司在该渠说念的轮胎挽回新用户数同比增长跨越100%，并终年位居抖音电商汽车零配件行业GMV名次榜首。 在“三新”运营战术的概述发力下，途虎举座用户领域增长尤为亮眼。以途虎养车APP为主的全渠说念收敛2024年底仍是领有近1.4亿注册用户，其中，平台平均月活用户达到1,200万、年度来去用户2,410万，分袂比较2023年大幅擢升17.2%和24.8%。以注册用户、月活用户、年度来去用户计，公司均稳居中国汽车做事商场第别称。 2024年，途虎加大加盟商扶抓力度，门店领域也竣事了稳步膨胀。公司全年狡计进入东说念主民币近1亿元，用于扶抓新老门店安然度过行业周期；期内，公司也加大品牌施行力度，全年开销线上及线下施行用度狡计10.4亿元，比较2023年增多2.5亿元，对应平均每家工厂店的施行用度进入增多了1.4 万元，使得旗下同店践约用户数同比增长超5%，成为2024年行业内历历竣事同店用户量正向增长的企业。多措并举下，2024年公司门店网罗竣事抓续膨胀，收敛旧年底，公司在世界领有6,874家途虎养车工厂店，年内净增965家，世界最大汽车做事平台的地位得以巩固。 国海证券看好公司增长动能的可抓续性，猜度公司2025年-2027年贸易收入分袂为159.60/176.21/193.18亿元，同比+8.14%/+10.41%/+9.63%；经改变净利润为7.65/10.75/13.50 亿元，同比+22.57%/+40.52%/+25.59%；对应PE为17.96/12.78/10.18倍。
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