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BCA筹画公司近期一份筹画论述指出，2025年好意思国股市的褂讪性可能取决于日本债券商场的变化。
该公司暗示，日本是人人流动性的主要开上路分，这意味着对好意思国科技股估值的最大风险并非来自好意思国本色债券收益率的高涨，而是来自日本本色债券收益率的高涨。BCA筹画公司补充说，这些风险尚未体当今商场价钱中。
该公司首席策略师Dhaval Joshi上周在一份论述中写谈，“这是2025年最舛误的事情，东谈主们却没怎么挑剔，那即是日本。”
Joshi指出，日本动作人人流动性提供者的作用日益舛误。他暗示，纳斯达克的茂密与迥殊周期在2019年至2022年技巧与好意思国本色债券收益率竣工同步，之后才脱钩。随后，它与日本国债收益率（人人终末一个仍为负的本色债券收益率）走势一致，两者而后险些竣工同步。
Joshi说，“这意味着对好意思国科技股估值的最大风险并非来自好意思国本色债券收益率的高涨，而是来自日本本色债券收益率的高涨。”
风险也在加大，因为日本的零利率计策似乎难合计继，并可能在来岁高涨，同期商场也预期好意思国利率会高涨。
投资者在本年早些时代照旧略窥一二，其时所谓的套绝来回离散，并在8月份激励了人人抛售。在日本央行出乎预思地将利率上调15个基点，同期好意思联储可能降息的预期下，日元增值。这激励了一波追加保证金的条件，导致投契者平仓并抛售股票。
Joshi说，“不要低估这种风险。如今好意思国科技股估值的大厦是修复在日本负本色债券收益率的基础上的。关系词，跟着日本长久通胀预期接近2%的观念，日本央行的零利率计策（ZIRP）——以及日本的负本色债券收益率——将在2025年变得不行握续。”
除了日本的债券商场，分析师还指出了2025年的其他风险，包括被迫投资、投资者不笃定性和盈利增长放缓。
BCA筹画公司在另一份论述中写谈，鉴于耗尽者支拨放缓、劳能源商场疲软以及估值过高，该公司瞻望2025年上半年好意思股将堕入熊市。
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